Dit systeem houdt toezicht op de individuele financiële instellingen om de samenwerking tussen de verschillende financiële autoriteiten binnen de EU te verbeteren. Door onderling overleg en coördinatie vanuit het ESFT zal de Europese bankensector zich verantwoordelijker gedragen, hoopt de Europese Commissie. Het systeem werd ingesteld naar aanleiding van bevindingen uit het rapport van de Commissie-De Larosière, dat onderzoek deed naar het financieel toezicht in Europa.

Voordat in 2008 de kredietcrisis uitbrak, kon het Europese Comité Financiële Diensten, bestaande uit vertegenwoordigers van de ECB, de Raad en de Europese Commissie, slechts richtsnoeren en adviezen geven aan nationale toezichthouders. Er ontbrak echter een mechanisme om problemen op te lossen waar nationale toezichthouders met elkaar niet uitkwamen. Ook bestonden er tussen EU-lidstaten vaak behoorlijke verschillen in regelgeving voor de financiële sector. Waar regels wel gelijkgetrokken waren, werden deze op verschillende manieren toegepast. Het gefragmenteerde toezicht bracht grote financiële risico's met zich mee.

Het ESFT bestaat uit

• - 

  nationale toezichthouders, waaronder de Nederlandse Autoriteit Financiële Markten, en
• - 

  drie nieuwe Europese toezichthoudende autoriteiten, namelijk de Europese Bankautoriteit, de Europese Autoriteit voor verzekeringen en bedrijfspensioenen en de Europese Autoriteit voor effecten en markten, die in januari 2011 van start zijn gegaan.

Het systeem heeft een aantal nieuwe bevoegdheden, waaronder:

• - 

  het indienen van voorstellen voor gezamenlijke technische standaarden, die uiteindelijk moeten leiden tot een gemeenschappelijk reglement
• - 

  het faciliteren van informatie-uitwisseling tussen nationale toezichthouders en het bemiddelen bij onderlinge conflicten
• - 

  het zorg dragen voor een consistente invoering van gezamenlijke regelgeving en actie ondernemen wanneer dit niet gebeurt
• - 

  directe controle op kredietbeoordelaars
• - 

  coördinatie en (beperkte) besluitvorming in financiële crisissituaties.

Het systeem zal na drie jaar worden geëvalueerd.